9日机构强推买入 六股摇钱树

　　多喜爱:家纺新秀再度起航 强势挺进IP授权领域

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：张良卫 日期：2016-09-08

　　多喜爱积极推进转型,储备IP, 从事IP类衍生品授权以及生产制造。打造HBDIY 平台,提供个性化定制相关产品。同时,公司获得了樱桃小丸子、海底小纵队等知名动漫IP的授权,为较早进军儿童家纺的生产商。公司的IP储备资源包括、动漫、动画、形象、影视等类别,已经在明星IP的衍生品/粉丝经济应援商品制造上取得一定的先发优势。

　　在充分利用IP开发衍生性质的家纺、服装、相关消费品的基础上,公司有望成为第三方IP授权运营服务商。中国IP授权市场增速在30%左右,千亿元级别。公司有望在IP衍生品产业链上,链接IP版权方、设计开发商、生产商等,提供IP授权运营的整合服务,掘金IP衍生品授权市场。

　　轻资产运营,深挖IP流量的二次变现,掘金营销活动策划。IP背后有巨大的粉丝流量,公司有望将流量二次分发,发掘IP的广告营销价值。以明星IP为例,如今越来越多明星的走红过程亦是粉丝见证偶像成长的过程,粉丝渴望从中获取参与感以及互动感。而粉丝的高度参与为流量变现提供了基础,从而可以引入广告主,策划相关营销活动。促进各类IP与品牌商品的整合营销活动,除了扩大IP影响力,同时也提升了品牌商品的知名度及销量,达到共赢的状态。

　　除了明星IP之外,相关游戏、动漫、形象、动漫、动画、影视等IP所蕴含的流量价值也为公司业务增长提供了新的想象空间。

　　投资建议

　　公司积极推进转型,自营生产设计销售IP衍生消费品,有望成为IP授权运营服务商,涉足娱乐营销。预计16-18年EPS分别为0.38,0.40,0.42元,对应PE为121,115,108,看好公司长期发展前景,维持买入评级。

　　提示

　　家纺业务成本不断上升的风险 版权保护环境、盗版等影响公司业绩